Inflação alta, investimentos em baixa? | Luciano Tavares

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Após a fase mais crítica da pandemia, a inflação passou a ser uma preocupação no mundo. No Brasil, já era esperado que houvesse uma pressão inflacionária este ano – pelo menos em parte – por conta do represamento de reajustes de preços em 2020.

A situação acabou sendo agravada pelas altas recorrentes das commodities no mercado internacional e os eventos climáticos adversos. Os dois, juntos, desencadearam aumentos de preços nos alimentos e na energia.

Atualmente, a terceira maior inflação da América Latina é a do Brasil, contando com 8,99% no acumulado de 12 meses até julho. Segundo o IBRE (Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas), ficamos atrás apenas da Argentina e do Haiti. E quando olhamos apenas para o ano de 2021, o IPCA já chega ao acumulado de 5,67%.

A pressão inflacionária que a economia brasileira vem enfrentando é uma das causas da instabilidade no mercado financeiro. O mês de agosto mostrou alta volatilidade no mercado, impactando inclusive os ativos de renda fixa.

A curva de juros longa abriu, em decorrência de uma expectativa de inflação maior do que o esperado e pela deterioração do quadro político. As curvas de cinco e nove anos chegaram a atingir dois dígitos, retomando o patamar que foi visto pela última vez em 2018.

Esse movimento afetou o mercado de ativos de renda fixa pré-fixada e inflação: os títulos atrelados à inflação têm um componente pós-fixado inflacionário, assim quando as taxas de inflação sobem, o título rende mais.

Porém, os mesmos títulos também contam com uma parcela pré-fixada, de modo que ao subirem as taxas de juros reais, o preço dos títulos caem. Esse comportamento é a marcação a mercado negativa.

No cenário internacional, a preocupação gira em torno do nível de desaceleração do crescimento econômico, redução dos estímulos e o potencial aumento da inflação nos Estados Unidos.

Em suma, apesar da conjuntura atual, em geral, não ser promissora, a diversificação é o componente capaz de proteger você de maus resultados. Possuir ativos que vão se comportar de forma independente da alta do juros é primordial. As ações norte-americanas e os criptoativos são um bom exemplo de investimentos que tiveram um bom resultado em agosto.

Momentos de instabilidade vão ocorrer, isso é um fato, só não dá para saber quando. Por isso, o ideal é focar seus investimentos em carteiras de longo prazo, que trazem benefícios quando tudo vai bem e são resilientes o bastante para passar por cenários menos promissores.

É comum que os cenários de queda alertem mais aos investidores sobre como o equilíbrio é importante, e isso reforça o fato de que não existe apenas um investimento salvador.

As opiniões neste espaço refletem a visão dos colunistas, e não a do Finsiders.

 

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Luciano Tavares é fundador e CEO da Magnetis, gestora digital de investimentos. Administrador de carteiras credenciado pela CVM e planejador financeiro CFP®️, tem mais de 25 anos de experiência no mercado financeiro. Fundou a Nest Investimentos e foi VP da Merrill Lynch no Brasil

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